扩张性财政政策对经济总量的影响因素(2)

余永定 中国有空间采取扩张性的财政政策和适度宽松的货币政策

(三)繁荣时期的财政扩张政策:财政乘数在扩张期间下降 税改推动gdp增长或小于一个百分点 预计未来几年的顺周期政策可能会引发人们对美国应对未来衰退的财政能力和管理不断增长的联邦债务的能力的担忧。

财政政策扩张可以在总需求弱化的时期为经济提供消费、投资需求,但如果财政扩张的承诺是暂时的,财政扩张在当期的购买就会改变私人部门的跨期决策,引发财政的“挤出效应”(“李嘉图等价”)。

财政有限扩张 2020年财政政策八个方向性问题

如果扩张性的财政政策没有引起过高的通货膨胀,并且挤出效应不明显,扩张性的财政政策就不应淡出,恐怕还要加强。

增值税减税影响几何

财政政策:退出有限,全年无虑 《报告》对财政政策的表述是“积极的财政政策要提质增效、更可持续”,与2020年中央经济工作会议以及全国财政工作会议基调保持一致。

尤其是特朗普扩张性财政政策需要相对宽松的货币环境

从传导机制来看,扩张性的货币政策比扩张性的财政政策对资产价格的影响更大。

1.3.3 扩张性财政政策把国家干预主义进行到底

欧元区的问题在于仅仅依靠货币政策,财政扩张受到限制,是经济增长偏弱的重要原因。

数据来源:imf、苏宁金融研究院 应从四方面发挥扩张性财政政策的主导作用 综上可见,我国政府债务仍然具有较大的加杠杆空间,适当提高政府债务水平,也能为企业部门去杠杆创造空间。

(3)政策效果 扩张性的财政政策导致了1961-1969年经济连续上升, gdp年平均增长率达到4.7%, 失业率也逐年下降,到1965年时失业率已经降到4%以下(达到凯恩斯提出的充分就业水平),比1961年7%的水平下降了3个百分点。

广义财政扩张对货币宽松的诉求更高