国家经济总量与银行资产关系_中国银行图片(3)

法兴还研究了中国“信贷脉冲”对全球不同资产影响的先后顺序,认为首先受到影响的是与中国经济密切相关的资产,包括中国债券收益率以及工业金属;其次是西方国家的盈亏平衡通胀率以及国债收益率;最后是欧洲银行业以及澳元/日元等对经济增长敏感的资产。

、政策性银行债 )从总量看, 政策性银行债的发行弹性大于国债与地方债,发行量与资产端的贷款投放需求正相关,与负债端的发债成本及其他资金来源负相关。

从历史上央行流动性投放形式同信贷投放的关系来看,“mlf+降准资金”总量同信贷增量相关性更好,而逆回购投放同信贷增量的相关性并不明显。

央行推广信贷资产质押再贷款试点是中国式微刺激再现,总量上是为对冲地产和传统经济

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数据显示,去年国开行贵州省分行共为我省提供融资总量1044亿元,其中发放表内贷款504亿元,实现表内贷款余额新增326亿元,贷款增量与增速在国开行全国38家分支机构中排名第二、在省内银行同业排名第一;积极通过银团、信托、债券承销、资产证券化等金融产品引入资

(三)资产证券化业务 我国存量资产较为丰富,以银行信贷资产为例,截至2015年10月末,总量已达到98.15万亿元,这些存量资产并没有得到很好利用,为此国务院提出盘活存量,用好增量的政策要求。

我国房地产业已经历了十几年的高速发展,行业生产总值占gdp的6.7%,房地产固定投资总额占全社会投资总量的23%,接近四分之一,成为拉动经济增长的重要引擎。

数据来源:美国经济分析局 上述新增住宅投资中,独栋住宅的建设投资只占到三分之一,其余主要是公寓建设投资、家具装修投资和经纪人佣金等,其中,经纪人佣金主要与存量房的租售相关,因为美国的新房销售只占到房屋销售总量的10%。

央行推广信贷资产质押再贷款试点是中国式微刺激再现,总量上是为对冲地产和传统经济下行压力。

因此,不是总量流动性对市场没有积极的作用,而是宏观(经济基本面和货币政策)到债市(现货)之间的传导出了问题,因为无论是基本面,还是货币政策,要影响债市的趋势,必须要通过影响金融机构的资产配置行为才能实现, 除此之外,我们也观察到了,即使银行体系的超储率

但跨年资金价格不完全受到供给总量的影响,在金融监管不断加

资料来源:wind、招商银行研究院 图6:国有行、股份行和城、农商行之间,存单利率明显分化 资料来源:wind、招商银行研究院 (2)包商银行事件后,总量流动性呵护叠加流动性分层,助推高评级利率走低; 在包商银行事件发生之后,资金面较为宽松