为什么用cpi对gdp平减

估测:从cpi、ppi到gdp平减指数 我们尝试构建gdp平减指数与cpi、ppi之间的数量关系,以便为gdp平减指数预测提供参考。

如何用cpi对gdp进行平减

如何用cpi对gdp进行平减

如何用cpi对gdp进行平减

gdp平减指数和cpi cpi指数图 中国cpi指数2017 2018cpi指数图 大呱网

按gdp平减指数和cpi计

通常来说,gdp平减指数或cpi同比均可衡量通货膨胀,即使两者的具体数值在计算中存在差异,但在绝大多数时间指示的趋势却是较为一致的,但我们观察到在今年以来,gdp平减指数与cpi发生了背离,这是由于gdp平减指数实际上是cpi与ppi的一个加权结果,

然后再根据cpi、ppi增速对gdp平减指数的滚动回归,计算gdp平减指数。

年复合增长146.95 所以gdp平减指数要比cpi来得低,为了避免出现高通胀,cpi比gdp平减指数更有参考价值。

号称包含所有消费品的gdp平减指数,对比一下,走势也基本上跟cpi以及ppi的走势拟合(感觉和cpi的拟合度更高,又像是cpi和ppi的均值)。

图表 1 显示,过去二十年来,地产服务业的通胀率持续高于(以 gdp 平减指数衡量的)经济其他部门的通胀——自 1996 年以来的 83 个季度中,地产服务业平减指数在 81 个季度中录得正值(即价格上涨),并有 72 个季度中超过了总体 gdp 平减指数

4)名义gdp增速和企业盈利增速展望 基于上述模型和我们对cpi、ppi、实际gdp增速的基本预测,即可对2019q2至q4的gdp平减指数做出如下预测:二季度,cpi由于供给冲击而明显上升,ppi企稳回升,平减指数将比q1上升1个百分点;三季度,p

整体来看,cpi的弹性应不如ppi,因此,下半年gdp平减指数将有所回

gdp增长缺口与gdp平减指数 cpi的走势 1991年 2007年上半年 资料来源 ceic 人民银行研究局

4)名义gdp增速和企业盈利增速展望 基于上述模型和我们对cpi、ppi、实际gdp增速的基本预测,即可对2019q2至q4的gdp平减指数做出如下预测:二季度,cpi由于供给冲击而明显上升,ppi企稳回升,平减指数将比q1上升1个百分点;三季度,p

政策上,关注的不止是cpi,这一点可以从央行近年以来的表态得到明确佐证: 对基准利率的调整除了主要观察cpi 的变化外,也要适当参考gdp 平减指数等其他物价指数的变化。 ——

gdp平减指数大概率下行,名义增速将回落 从历史的统计关系来看,gdp平减指数与cpi和ppi的线性关系大致如下: gdp平减指数=0.8*cpi+0.2*ppi 而根据上述分析,年度来看,若cpi从1.5%的水平回升到2.2%左右的水平,pp

注:gdp平减指数,是指没有剔除物价变动前的gdp(现价gdp)增长与剔除了物价变动后的gdp(实质gdp)增长之商。

核心cpi、cpi非食品项以及cpi服务项提供更全面的物价水平指标,现阶段,猪价高位引发cpi上涨,我们应关注到核心cpi等其他指标,才能全面地观察综合物价和需求的变化。

图1 gdp平减指数与cpi和ppi均值高度相关

注:数据来源于wind&敦和资管 gdp平减指数的结构性特征在cpi内部同样适用:如果把cpi分为食品、非食品消费品和服务这三类,可以看到今年2月服务与15-16年的高点接近,而非食品消费品明显高于当时。