M2增速减去GDP_中国gdp增速曲线图(3)

货币宽松下去了,社会融资规模存量同比增速也起来有半年了,虽然8月份m2同比增速只有8.2%,也算是企稳了,毕竟gdp增速下来了,m2不能超gdp+cpi增速太多,央行为经济逆周期调节也算是尽力,但货币下去了,需求在哪儿呢,这是政府和市场苦

实际的通胀率 实际的通胀率可以m2(实际发行的货币)的增长率减去gdp的增长率,得出的数字就是社会上实际的通胀率。

非官方海外资产增长趋势与m2和gdp增速趋同

图表 15:m2增速与名义gdp的比较 图表 13:通胀预期逐步增强 图表 14:m2增速与名义gdp的比较

数据来源于国家历年统计公报 从1995年~2015年广义货币(m2)增速与gdp(创造财富的量)增速来看,他所说的话也并非是危言耸听。

图表 3 2017年以来m2增速低于名义gdp

图1 中国m2和gdp增速 数据来源:wind. 三、未来经济运行的风险因素 所有经济主体“雨露均沾”。

时至今日,m2增速已降至9%以下,甚至低于gdp增速+gdp平减指数,放水总督完美谢幕。

gdp增速放缓,m2已经处于高位已经不可能长久持续,而中国的m2增速与房价增速有显著的正相关关系,m2高增长难以为继,房价的高增长也难以为继。

当前的新增社融尚可,m2增速有所回升,名义gdp继续下行,m2增速与名义gdp增速差值进一步扩大,而cpi突破3,这种宏观数据组合使得政策进一步宽松受到一定约束。

m2增长率超出gdp增长率的差额(m2-gdp增速差)反映了超额货币供给的状况,考察1993年至2009年期间中国m2-gdp增速差向主要价格指数cpi、ppi传导的状况可以发现,m2-gdp增速差均向cpi、ppi传导,ppi的波动幅度高于cpi。

我们一般用gdp增速衡量财富的创造速度,货币m2增速衡量货币的膨胀速度。

一是数量上,m2增速-实际gdp增速处于历史低位, 货币金融结构性宽松,但信贷数据和货币供给量显示当前货币环境仍然稳健偏紧。